jueves, 29 de septiembre de 2011

Inflación vs Crecimiento


          Fuente: Diapositivas de la sesión 2 de la Cátedra Banco de México en UPAEP.

Por Emilio Alcántara Avelino y José María Peralta Utrilla (estudiantes de la licenciatura en economía).

Desde hace más de 20 años, las autoridades mexicanas encargadas de política monetaria del país, escogieron tener como prioridad la estabilización de los precios, sin importar los costos que esto podría acarrear. El gobierno federal, de aquel entonces y el de igual forma el actual, aseguraban que si se lograba mantener una inflación baja y controlada, habría crecimiento económico en el país, mejorando así el poder adquisitivo de los mexicanos, lo que nos daría mayor capacidad de compra y por ende el país progresaría.

Es así como la inflación se convirtió en la variable macroeconómica que más se menciona para decir que México va por la vía correcta en cuanto al manejo de su política económica. Si bien es cierto, el estado mexicano logró disminuir el incremento de los precios sustancialmente, al pasar de 159.17% en 1987 a 4.40% en el 2010 según datos de Banco de México (BANXICO).

Sin lugar a dudas, ha sido un gran desafío y un gran acierto el mantener una inflación baja y controlada, ya que ha logrado disminuir el impacto de otros fenómenos económicos en la población, que con una inflación alta, sería una catástrofe. Sin embargo, el hecho de tener el alza de precios en valores mínimos, no se ha traducido en incrementos importantes en el Producto Interno Bruto (PIB) del país, ni en mejoras en la calidad de vida y la distribución de la renta de los mexicanos. Esto se puede apreciar en el estudio de “Medición de la Pobreza 2010” que realiza el Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social (CONEVAL), que nos indica que del año 2008 al 2010 hubo un incremento de 3.1 millones de personas en situación de pobreza; por otra parte el incremento promedio anual del PIB de México del 2003 al 2011 ha sido de 1.91%.

Antes estos datos duros, nos queda sólo preguntar ¿Por qué las autoridades encargadas de la política económica del país se empeñan en tener la estabilidad de precios como principal objetivo de la política monetaria? Pareciera evidente que este factor es importante para que un país tenga un crecimiento económico sostenido y de gran magnitud, pero no es el único.

José de Gregorio (1996), quien actualmente se desempeña como presidente del Banco Central de Chile, manifiesta que no es óptimo que un Banco Central destine toda su atención a la estabilización de precios para lograr crecimiento económico, ya que para lograr esta condición, debe existir coordinación con las autoridades fiscales y de esta forma tener una combinación óptima de impuestos.

Según esta afirmación hecha por José de Gregorio, México se encuentra a la mitad del camino para conseguir tasas de crecimiento importantes, pero dada la situación y momento político que atraviesa el país – un gobierno que carece de capacidad de negociación con la oposición y que se encuentra en el último año de su sexenio – se ve complicada la aprobación de una Reforma Fiscal integral, que genere no sólo un cambio de forma, sino también de fondo.

Referencias
- BANXICO (Banco de México). Inflación. [En línea] Recuperado el 13 de septiembre del 2011. Disponible en http://www.banxico.org.mx
- CONEVAL (Consejo Nacional de Evaluación de la Política de Desarrollo Social).
Medición de Pobreza 2010. [En línea] Recuperado el 13 de septiembre del 2011.
Disponible en http://web.coneval.gob.mx/Paginas/principal.aspx 
- de Gregorio, J. Inflación, Crecimiento y Bancos Centrales: Teoría y Evidencia
Empírica. [En línea]. Recuperado el 13 de septiembre del 2011. Disponible en
www.cepchile.cl/dms/archivo_1350_230/rev62_degregorio.pdf
- INEGI (Instituto Nacional de Estadística y Geografía) Datos del PIB. [en línea].
Recuperado el 13 de septiembre del 2011. Disponible en http://www.inegi.gob.mx

miércoles, 28 de septiembre de 2011

Conducción de la Política Monetaria y Cambiaria

             Fuente: Diapositivas de la sesión 3 de la Cátedra Banco de México en la UPAEP.

Estas son algunas de las preguntas que al final de la cuarta sesión deberías ser capaz de responder:
  • ¿Qué es el esquema de objetivos de Inflación?
  • ¿Qué es una ancla nominal y cuál es su relación con la tasa de inflación?
  • ¿Cuál era el ancla nominal antes de 1994?
  • ¿Qué régimen cambiario se tenía antes de entonces y cuál es el régimen actual?
  • ¿Qué es la dominancia fiscal?
  • ¿Qué es el Impuesto Inflacionario?
  • ¿Qué es el “corto”?
  • ¿Cuál es la meta de inflación en México?
  • ¿Cuál es el esquema de política monetaria actual?
  • ¿Cuál es la diferencia entre la política del “corto” y el “esquema de objetivos de tasas de interés”?
  • ¿Qué contienen las minutas del Banco de México?
  • ¿Qué son las expectativas de inflación?
  • ¿Cuál es la utilidad de la tasa de corto plazo usada por el Banco de México?
  • Describa el proceso que emplea el Banco de México para controlar la liquidez en los mercados.
  • ¿En qué consiste un relajamiento de la política monetaria y qué efecto se espera de la tasa de interés en esta situación?
  • ¿Cuáles son los beneficios de disminuir la inflación?

sábado, 10 de septiembre de 2011

Fábrica de billetes del Banco de México



Este viernes 9 de Septiembre se impartió la sesión sobre Emisión Monetaria en México por el Dr. Jorge de la Vega, Gerente de Emisión del Banco de México.
Entre los temas que se discutieron y que deberías conocer después de la plática se encuentran:

  • Los agregados monetarios.
  • La tasa de interés como objetivo intermedio para estabilizar la tasa de inflación.
  • Funcionamiento del objetivo intermedio y el cambio de objetivos intermedios a través del tiempo: tasa de interés vs. saldos monetarios.
  • ¿Por qué es importante la autonomía del Banco de México?
  • La evolución, relación y causalidad del crecimiento monetario y la inflación en distintas etapas históricas.
  • La respuesta del crecimiento monetario a cambios inflacionarios
  • ¿qué es el riesgo sistémico? ¿cuál es relación entre este y la emisión monetaria?
  • ¿cómo se determina la cantidad de billetes en circulación y cuánto se produce de billetes anualmente?
  • ¿cuál es el patrón estacional de la producción de billetes?
  • En el caso de Argentina ¿cómo se explica el agotamiento de billetes en circulación?
  • ¿En qué momento se genera una situación de señoreaje negativo?
  • ¿Por qué difiere la vida media de las distintas denominaciones de billetes?
  • ¿En que situación puede haber un reemplazamiento de una familia de billetes?
  • ¿Cómo se determina la composición de billetes en circulación?
  • ¿Qué determina la demanda de billetes?

jueves, 8 de septiembre de 2011

Listos los videos de la Cátedra

02 Banxico from Vida UPAEP on Vimeo.

Ya pueden consultar los videos de la Cátedra Banco de México en la sección "Documentos de la Cátedra..."

Recuerden que al terminar la sesión de este Viernes 9 de Septiembre empezaremos un taller para profundizar en los términos y conceptos económicos vistos en cada una de las sesiones.


Saludos a todos y nos vemos este viernes!!!